3月份(fèn)，全(quán)国居民(mín)消费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预(yù)期，同时信(xìn)贷投放保持较快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与(yǔ)物(wù)价回落并(bìng)存，引发了(le)中国经济是否进入通(tōng)缩(suō)的(de)议论。

　　讨论经济是否进入(rù)通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘清概(gài)念。国际上(shàng)通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩(suō)是(shì)指总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩(suō)而(ér)非局部物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平稳运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年一(yī)季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格(gé)的(de)核(hé)心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物价(jià)总水平(píng)并未出现持续而(ér)全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供(gōng)应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快增速。从(cóng)经(jīng)济增长来看，一季度(dù)我国(guó)经(jīng)济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望(wàng)呈现逐步(bù)回升(shēng)态势。近期，多个国(guó)际机构纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来(lái)看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进(jìn)一步显现，消费需(xū)求有望进一步(bù)回暖，下(xià)半(bàn)年物(wù)价涨幅可能逐步回(huí)归(guī)至往(wǎng)年均值(zhí)水平，全(quán)年CPI呈(chéng)“U刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗”型走势。中长期看，我国经(jīng)济(jì)总供求基本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长(zhǎng)期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要(yào)看到(dào)，当前经济尚处(chù)于复苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的突(tū)出矛(máo)盾。从(cóng)这(zhè)一角度刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗来看，对(duì)通缩的担(dān)忧(yōu)情绪一(yī)定程度上反(fǎn)映了(le)人们(men)对经济复苏(sū)动(dòng)力和强度(dù)的关(guān)切，需引(yǐn)起高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要继续(xù)科学(xué)精准实施宏观政(zhèng)策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心(xīn)和发展预(yù)期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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