金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的(de)日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活(huó)过来(lái)了，甚至还在(zài)不(bù)断(duàn)挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集(jí)团，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本企业(yè)部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于(yú)为何(hé)在这个时点，不(bù)断增(zēng)持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田(tián)文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日(rì)本(běn)还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时(shí)期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的(de)还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直都在(zài)苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不(bù)容(róng)忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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