市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交所发文(wén)称，将在(zài)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另(lìng)外(wài)还有(yǒu)2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市(shì)，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风(fēngkm是公里吗，1km等于多少公里)险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情km是公里吗，1km等于多少公里(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东km是公里吗，1km等于多少公里新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促(cù)进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元，是同期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风(fēng)险管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科(kē)创板个股面临的价格(gé)波(bō)动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵(líng)活的风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更(gèng)有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够有(yǒu)更多(duō)的(de)时间(jiān)和精(jīng)力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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