北交所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北(běi)证50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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