在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为(wèi)合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能(néng)源行业(yè)处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价(jià)格之后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车(chē)市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依(yī)然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低(dī)位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思>

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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