北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半小时的提问环(huán)节中，回(huí)答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球各地的(de)投资者。“来自(zì)中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景(jǐng)。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开(kāi)资(zī)料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人(rén)去投资(zī)中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因素(sù)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业(yè)无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而不(bù)是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股勿必和务必的区别，务必是什么意思呀上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代(dài)财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正，达(dá勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)到巴菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待(dài)入(rù)场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销的三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来(lái)，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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