随着一季(jì)报披露完毕(bì)，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持(chí)仓(cāng)随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势(shì)优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供(gōng)给改革三只基(jī)金是全市(shì)场公(gōng)募FOF一季度持(chí)有只数最(zuì)多的权(quán)益基金，相(xiāng)比去年四(sì)季度(dù)，易方达供给(gěi)改(gǎi)革取代融通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权益基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓(cāng)变动上看(kàn)，部分公募FOF继续超(chāo)配权益资产，并(bìng)偏向成(chéng)长风格基金，有的对阶段(duàn)性(xìng)涨幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理认为，中期维持对权(quán)益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处(chù)于底部向上(shàng)修复的状态(tài)，且市(shì)场估值压力(lì)仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)以(yǐ)下条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美债利(lì)率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最(zuì)受公(gōng)募FOF青(qīng)睐(lài)

　　随着公募基(jī)金旗下一季报披(pī)露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华商新趋势优选在一(yī)季(jì)度(dù)末获(huò)26只公募FOF重仓(cāng)买入(rù)，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数(shù)量最多的(de)权(quán)益基金，这也(yě)是华商新趋势(shì)优选(xuǎn)第二个季度坐上公募(mù)基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通健康(kāng)产(chǎn)业并列首位。在此之前，则(zé)由海富通改(gǎi)革(gé)驱(qū)动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等基金(jīn)在一季度均重(zhòng)点配置华商(shāng)新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)，其中更有包(bāo)括(kuò)平安(ān)盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平(píng)安(ān)养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度末(mò)公募FOF合计持(chí)有(yǒu)华商新(xīn)趋(qū)势优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年末增持了17.62万份，持(chí)有华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选的FOF基(jī)金数量(liàng)则(zé)相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华(huá)商新趋势优选基(jī)金成(chéng)立于(yú)2015年5月(yuè)14日，基金经理周海栋过(guò)往长期以成长风格著称，截止今年一(yī)季度(dù)末，成立(lì)以来收益(yì)率达到355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业(yè)绩排名同类(lèi)基金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环(huán)比减持8437.61万份。据悉，易(yì)方(fāng)达(dá)科瑞基金(jīn)经理杨嘉(jiā)文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个(gè)股(gǔarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)，对于基本(běn)面坚(jiān)固或出现(xiàn)好转信号的公司敢于重仓(cāng)买入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进(jìn)公募FOF买入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季(jì)度(dù)重仓(cāng)持有易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有的FOF基金只数(shù)增加了13只，环比增持了(le)1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学(xué)博士，有过多(duō)年化(huà)工研(yán)究经验，他坚持在(zài)熟悉的行业内把握投资机会(huì)，并通过努力(lì)不断扩大(dà)能(néng)力(lì)圈，目(mù)前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵(líng)活配置混合基(jī)金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改革(gé)、易方(fāng)达新兴成长位列增持份(fèn)额(é)前三；偏股混合基金增持前三则被易方达信(xìn)息产(chǎn)业、财通资管健康产业(yè)、中欧(ōu)碳中(zhōng)和占据；股(gǔ)票基金增持前三(sān)分别为中欧(ōu)信息产业、汇(huì)添(tiān)富外延(yán)增(zēng)长主题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金(jīn)增持前三则是交(jiāo)银定期支(zhī)付(fù)双息平衡(héng)、摩根双核(hé)平衡、易方(fāng)达平稳增长；偏债混(hùn)合基(jī)金增(zēng)持前三依次为易方达安盈(yíng)回(huí)报、安信民稳增(zēng)长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高(gāo)行业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表(biǎo)现相对较好，但(dàn)行业分化(huà)较(jiào)大。受益于数字经济政策的(de)提振与人(rén)工智(zhì)能主题的不断(duàn)发酵(jiào)，科技(jì)板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)；而地产和(hé)新能源等(děng)板块表现(xiàn)较(jiào)弱。从一季(jì)度披露的情(qíng)况上看，部分FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配权益仓(cāng)位(wèi)，并向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金(jīn)经(jīng)理在一季度末对(duì)涨幅(arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算fú)过高(gāo)行业基金进(jìn)行了减仓， 增加(jiā)了部分业绩和估(gū)值匹配合理的(de)行业。

　　长期业(yè)绩领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国(guó)怀(huái)在一季(jì)报(bào)中表示(shì)，本(běn)季度基金主(zhǔ)要进行以(yǐ)下操作：1、持续(xù)维持(chí)权益资产(chǎn)的(de)仓位略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合(hé)中成长型基(jī)金的配置比例(lì)，同时适度降低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其他确定性较高的绝(jué)对(duì)收(shōu)益或(huò)相对收益基金品种；4、继(jì)续根据既定的(de)策(cè)略参与股票定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁(jìn)的(de)股(gǔ)票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分依然保持略超(chāo)配价值风格，但(dàn)偏离幅度(dù)已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和“适度(dù)均衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通(tōng)过(guò)“多资产、多策(cè)略(lüè)”的方式来平滑组合(hé)波动，努力将(jiāng)该基金呈现为“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的(de)‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季(jì)度持(chí)仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全安泰(tài)前十(shí)大重仓基金，富国信用债、万(wàn)家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初(chū)的时(shí)候，基(jī)金经理对全年市场的主线判断不是很清(qīng)晰，因此(cǐ)组合(hé)整体上除了(le)向小市值成长风(fēng)格(gé)有一定(dìng)偏离外，其他方面没有明显的(de)偏离，arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算整体上比(bǐ)较均衡。随着近期政策方(fāng)向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年(nián)股票市场的主要方向(xiàng)逐渐(jiàn)有(yǒu)了(le)较明确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基(jī)金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格基金(jīn)和股票，以(yǐ)及(jí)与数(shù)字经济相关(guān)的基金和股(gǔ)票，未(wèi)来计划视(shì)相(xiāng)关板(bǎn)块的估值水平(píng)变化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三(sān)年基金经(jīng)理许利(lì)明表示(shì)。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益(yì)基金进行(xíng)了分散和优(yōu)化，在一(yī)季度(dù)股票(piào)市场整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业之间(jiān)分(fēn)化巨大(dà)的市场中，基于对长期基本面、行业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业风格的持仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅(fú)调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金(jīn)，增持部分短(duǎn)期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一季报中表示，报(bào)告期内，基金整体保(bǎo)持(chí)中枢(shū)附近(jìn)的权益(yì)仓位，但(dàn)内部(bù)结构有所调整。债券方面(miàn)，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主；权益方面，基于不同(tóng)板块的基本面和估(gū)值性价(jià)比，略(lüè)加仓港股基(jī)金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通过(guò)动(dòng)态(tài)再平衡(héng)，保持组(zǔ)合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注(zhù)一季报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度(dù)适(shì)度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值质(zhì)量等偏价(jià)值策略的基(jī)金的超配比例，继(jì)续超配(pèi)偏(piān)小盘风格的(de)基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经(jīng)历过(guò)去几年的大幅(fú)调整，处于(yú)“三低”类(lèi)资产（景气周期低位、低估(gū)值、低拥(yōng)挤度(dù)）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐(zhú)步加(jiā)仓(cāng)了偏科技(jì)成长(zhǎng)策略基金的配置比例。不过仍然选择那些能够(gòu)长(zhǎng)期拿(ná)得住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮(liàng)眼的科技基金。在不(bù)同地域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股基金(jīn)的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实(shí)2040五年权益类(lèi)资产年度目标(biāo)配置比例(lì)为(wèi)70％。截(jié)至一季度末，基金的权益(yì)类资产实际配置比例(lì)为71％，相对年度目标配置比例战术型(xíng)标配，对阶段性涨幅(fú)过快的行业(yè)做了减仓，增(zēng)加了(le)部分(fēn)业绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有一季度操作上围(wéi)绕经济增(zēng)长(zhǎng)和政策(cè)支持方向作(zuò)为调整(zhěng)配置主要方向，组(zǔ)合主要提(tí)高了中小盘(pán)暴(bào)露、加(jiā)大(dà)对于业绩预期增速较高(gāo)板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷(dài)和消(xiāo)费者(zhě)信(xìn)心等方(fāng)面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产维持超(chāo)配(pèi)状态，结构上(shàng)均衡配置于：受益于(yú)顺周(zhōu)期低估值的金融周期板块、受(shòu)益(yì)于社会经济活(huó)动(dòng)趋于正常的消费医药(yào)板块，以(yǐ)及受益(yì)于(yú)产业周期见底及国产替(tì)代的(de)科(kē)技(jì)制造板块(kuài)上。

　　权益市场仍(réng)将有所(suǒ)作为

　　关注确(què)定性和未来(lái)发展(zhǎn)方向的(de)机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪(nǎ)些风险和机会(huì)？如何寻(xún)找投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们(men)也在一(yī)季报中提到(dào)了(le)对当下的(de)思(sī)考。

　　南(nán)方基(jī)金鲁炳良认(rèn)为，展望(wàng)后市，随(suí)着经济数据真空期(qī)的(de)度过(guò)，国内大类资(zī)产复苏预期进入(rù)验证阶段。中期维持对(duì)权益(yì)资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部(bù)向上修(xiū)复的状态(tài)，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结(jié)构(gòu)上主要关(guān)注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主(zhǔ)线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复。从确定(dìng)性和未来(lái)发展(zhǎn)方向(xiàng)角度出发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字(zì)经济和新技(jì)术领域(yù)。大复苏(sū)中在大消费板块内重点关注航(háng)空出行供(gōng)需格局和票价弹性带来的潜在(zài)超预期机会(huì)。投资端关(guān)注地产链以及(jí)一带(dài)一路(lù)带动(dòng)下的部分细分领域配置机会(huì)。

　　摩根(gēn)锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对(duì)于国内权益(yì)来讲，当前历(lì)史估值分位、相对(duì)债券(quàn)资产的(de)估(gū)值(zhí)处均在具(jù)备吸(xī)引力(lì)的水平，为长期投资提供一定(dìng)安(ān)全(quán)边际(jì)。年内经济(jì)修复是确(què)定性的，节(jié)奏与幅(fú)度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的(de)领(lǐng)域，包括地(dì)产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加的基建(jiàn)、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关(guān)板(bǎn)块(kuài)涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对交易(yì)情绪(xù)的过热持谨慎(shèn)的态(tài)度，后续(xù)会持(chí)续关注(zhù)新(xīn)技术(shù)对经(jīng)济各个领域(yù)的影响；对消费服务(wù)业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二季(jì)度市场对其(qí)关注度有望随着(zhe)节(jié)日出行、消(xiāo)费(fèi)数(shù)据改善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经(jīng)理薛显(xiǎn)志、江虹表(biǎo)示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经(jīng)济处(chù)于复苏(sū)早(zǎo)期(qī)，2月以来市场的(de)下跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周(zhōu)期(qī)，权(quán)益方(fāng)面均能有所(suǒ)作为，基本面的总体改善(shàn)能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻找(zhǎo)基本(běn)面(miàn)改善的诸(zhū)多(duō)细(xì)分(fēn)方向。结构方(fāng)面，市场一季度已找(zhǎo)出“中特(tè)+”、数字(zì)经(jīng)济两条主线(xiàn)。4月(yuè)份开始，估(gū)计市场会(huì)围绕各(gè)行业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶(jiē)段(duàn)，顺周(zhōu)期方(fāng)向(xiàng)也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏华基金(jīn)孙博斐(fěi)表示，未来(lái)持续(xù)关注以下(xià)三个方(fāng)向：一是顺(shùn)周期低估(gū)值板块具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值(zhí)，此外，关注央国企改革(gé)能否(fǒu)带来(lái)相(xiāng)关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的(de)空间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏逻辑(jí)较为确(què)定，比较而(ér)言，医(yī)药板块的估值(zhí)性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造(zào)板块，特别(bié)是国产替(tì)代的(de)关(guān)键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方(fāng)向。短周期来看，半导体行业可(kě)能在下半(bàn)年(nián)周期(qī)见底，计算机行(xíng)业的(de)景气(qì)度相较于去(qù)年也是大幅改善。而人工(gōng)智(zhì)能等技术(shù)的(de)突破，有可(kě)能打开科(kē)技板块的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算