作者(zhě):于博 蒋佳榛
事件描述
2023年5月(yuè)11日,国家(jiā)统计(jì)局公布了(le)4月(yuè)份的通胀数据:4月份居民消(xiāo)费价(jià)格(gé)同比上涨(zhǎng)0.1%,环比下降(jiàng)0.1%,工业(yè)生(shēng)产者(zhě)出厂价格同比(bǐ)下(xià)降3.6%,环比下降0.5%。
核心(xīn)观(guān)点
1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落(luò)至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格(gé)续(xù)降,出(chū)行价格上(shàng)涨。
龙有几个爪 龙有两个根吗2、4月PPI环(huán)比下降(jiàng)0.5%,同比(bǐ)降幅扩大至-3.6%;其中,分项价格(gé)跌多涨少(shǎo),黑金价格走(zǒu)弱。
3、4月(yuè)CPI同比离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥,是否到(dào)了需要担心(xīn)通缩的时(shí)候?我(wǒ)们认为“通(tōng)缩论”言过其实:一方面(miàn),今年初以来核心(xīn)CPI有所(suǒ)反弹,意(yì)味(wèi)着通缩(suō)压力(lì)正逐步缓(huǎn)解;另一方(fāng)面,4月(yuè)CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄、核(hé)心CPI环比回升,也(yě)指(zhǐ)向(xiàng)当前经济仍在温和修复。下(xià)半年随(suí)着生猪(zhū)价(jià)格筑底回(huí)升、消(xiāo)费需求逐步回暖(nuǎn),物价水平有望回归正常水平,通缩和通(tōng)胀均(jūn)不构(gòu)成当前主要矛盾。
目(mù)录
1、食品拉低通胀,核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)持平
2、菜、肉价(jià)格续(xù)降,出行(xíng)价格上涨(zhǎng)
3、PPI环比(bǐ)走弱(ruò),同比降幅(fú)扩大
4、价(jià)格跌多涨少,黑金价格(gé)走弱
以下是正文
食(shí)品拉(lā)低通胀(zhàng),核心通胀持平
4月CPI环(huán)比下降0.1%,降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1%,其中翘(qiào)尾(wěi)、新涨价分(fēn)别影响0.3、-0.2个(gè)百(bǎi)分点。从结构(gòu)上看,食品项仍是主要拖累,4月食品(pǐn)价(jià)格环比下降1%、非(fēi)食品价格则环比小幅(fú)上涨0.1%。剔除食品和能源后(hòu),4月(yuè)核心(xīn)CPI环比回升0.1个百分点至(zhì)0.1%、同比持平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格续降,出行价格(gé)上涨
食品方(fāng)面,菜、肉价格续降,仍是主要拖累(lèi)。受受生猪(zhū)产能充足以及(jí)消费淡季影响(xiǎng),猪肉价格(gé)环(huán)比续(xù)降(jiàng)3.8%,但降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄0.4个pct;鲜菜、鲜(xiān)果大量上市,带(dài)动(dòng)价格(gé)分别环比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收(shōu)窄(zhǎi)1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品(pǐn)方面,小长假(jiǎ)出行需(xū)求(qiú)带(dài)动旅游(yóu)价(jià)格(gé)环比(bǐ)上涨4.6%,受车企(qǐ)降价促销以(yǐ)及国内油价下降影(yǐng)响(xiǎng),交通(tōng)工具及交通工具用燃料(liào)价(jià)格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同(tóng)比降幅扩大
受国内外市场需求表现偏弱及国(guó)际(jì)大宗商品(pǐn)价格波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受上年(nián)同期高基数的影响,同比降(jiàng)幅(fú)扩大1.1个pct至-3.6%,其中(zhōng)翘(qiào)尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生(shēng)产资料、生活资料价格环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格跌多(duō)涨少,黑金价格走弱
分行(xíng)业看(kàn),国际原油(yóu)价格波动带动(dòng)国内油煤加工、化(huà)学原(yuán)料及(jí)制(zhì)品相关行业(yè)价(jià)格环比分别下(xià)降(jiàng)2.3%、1.1%;受国内需求表(biǎo)现不及预(yù)期影响,黑金采(cǎi)选及冶炼、有色采选相(xiāng)关行业价格结束自去年(nián)底(dǐ)以来(lái)的强势表现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继持(chí)续释放、供给相对充(chōng)足的影响下,价(jià)格环比续降4%。
通缩言过其(qí)实,关注(zhù)核心通胀(zhàng)
4月CPI同比(bǐ)降(jiàng)至(zhì)0.1%的历史较低水平,离转负仅一(yī)步(bù)之(zhī)遥(yáo),是(shì)否到了需要担心通缩的时候?我(wǒ)们(men)认(rèn)为,应(yīng)当理(lǐ)性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方面,去年下(xià)半年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历(lì)史(shǐ)低位,但今(jīn)年初(chū)以来有所反弹,意味着(zhe)通缩(suō)压力(lì)正(zhèng)在逐步缓(huǎn)解;另一方面,4月CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升,环比走势均处(chù)于正(zhèng)常波(bō)动区间,也指向(xiàng)当前经济仍在温和修复。往前看,去年二、三季度受疫情影响(xiǎng)供给偏紧,CPI同比涨幅较高,高基(jī)数或对今年后续CPI同比(bǐ)读数持续造(zào)成扰动。我们认为,应更多关注环比(bǐ)变动情况以及核(hé)心CPI的走(zǒu)势。而随着下半年生猪(zhū)需求(qiú)的回升,以(yǐ)及中央(yāng)猪肉收储(chǔ)工作的开展,生猪价格(gé)有望筑底回升,食品项对CPI的(de)拖累将有所缓解,下半年物价水平有(yǒu)望逐步回归至正常水平、整体将保持温和上涨(zhǎng)态势,通缩和(hé)通胀均不构成当前(qián)经济的(de)主要(yào)矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了