本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证5决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思0指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北(běi)交所上市公司(sī)业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的(de)增(zēng)长速(sù)度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对(duì)整个市场的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着(zhe)决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性较大。

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