近(jìn)日，国(guó)内上(shàng)市交易(yì)的4只公募商品(pǐn)期(qī)货基(jī)金(jīn)陆续公布了一季报。在一季度(dù)商品(pǐn)市场整体下跌的(de)背景(jǐng)下，4只公募(mù)商品(pǐn)期货基金(jīn)也表现(xiàn)不佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为正(zhèng)。值得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加4.30亿份(fèn)，增幅近三成，备受(shòu)投资者青睐。

　　具(jù)体来看(kàn)，已实现收(shōu)益和利润(rùn)方面，一季度，建信能源(yuán)化工期货ETF已实现(xiàn)收益1637.71万元，利润(rùn)2491.41万元(yuán)；国(guó)投瑞银白银期货LOF已(yǐ)实(shí)现收(shōu)益940.20万元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元(yuán)，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实现收(shōu)益和利润(rùn)有何区别？4只公募商品期货基金在(zài)一季报中均提及(jí)，本期已(yǐ)实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后(hòu)的余额，本期(qī)利润为本(běn)期已实(shí)现收益加上本期(qī)公允价值变动收(shōu)益。

　　期末(mò)基(jī)金资产净值(zhí)方(fāng)面，截至(zhì)3月底，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF资产(chǎn)净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿元(yuán)、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基(jī)金份额净值方面(miàn)，华夏饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF以(yǐ)1.8032元居首，建信能源化工期货(huò)ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF也超过(guò)1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货(huò)LOF低于1元，仅(jǐn)为(wèi)0.710元。

　　净值增长(zhǎng)率方面，报(bào)告(gào)期内，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2、国投瑞(ruì)银白银期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化(huà)，可以反映出(chū)投资者的偏(piān)好。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕期货ETF遭(zāo)净赎回外，其他3只商品(pǐn)期货基金(jīn)均受到(dào)净申购。截至3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF份(fèn)额较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化工期货(huò)ETF份额(é)较期(qī)初增加2300万份(fèn)至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期(qī)初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿(yì)份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场整体(tǐ)走出下跌行情(qíng)，华夏基金认为，主要原因有(yǒu)以下几点：首先，美国硅谷银行倒(dào)闭消息在资(zī)本市场(chǎng)持(chí)续发酵(jiào)，导致(zhì)了原油以及美豆(dòu)等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领(lǐng)国内豆粕价格下挫；其次，国(guó)内现货供(gōng)应(yīng)相对(duì)充裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴(b临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ā)西大(dà)豆丰产上市(shì)，近(jìn)几个月(yuè)国(guó)内大豆到港(gǎng)量(liàng)趋(qū)于(yú)增(zēng)加，同时由于(yú)下游提货消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部分油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最(zuì)后，需求端低迷不振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后一段时(shí)间(jiān)一(yī)般(bān)是豆粕需求淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持续(xù)下行，养(yǎng)殖业复(fù)产积(jī)极性不高(gāo)，加之(zhī)非洲猪(zhū)瘟(wēn)疫(yì)情偶发，使得豆(dòu)粕需求更是雪上加霜，油厂(chǎng)豆粕成交和提货量处于偏低(dī)水平。

　　关于(yú)报告期内(nèi)基金(jīn)投资策略和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一(yī)季度白银在初期两个月(yuè)处(chù)于(yú)振荡(dàng)调整，在(zài)三月(yuè)份又很快(kuài)反弹至年初位(wèi)置。黄金较白银表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比价(jià)有所抬升。前(qián)期走(zǒu)势主要受(shòu)制于白银工业属性及美联储加息预(yù)期升温影(yǐng)响，白银表现(xiàn)出更(gèng)高的波动性。后期则主(zhǔ)要是(shì)欧美(měi)银(yín)行(xíng)业(yè)出现流动性(xìng)危机，导致避(bì)险情绪高涨，也(yě)大幅降低了市场对于美联储(chǔ)的加息预期(qī)。

　　国投瑞(ruì)银(yín)基金认为，美联储(chǔ)货(huò)币(bì)政(zhèng)策调整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属(shǔ)行情(qíng)，同时也(yě)需(xū)关注突(tū)发地缘政治(zhì)、金融(róng)体系的流动性(xìng)风险、新兴经济体(tǐ)债务风险等(děng)黑(hēi)天鹅事件的影响。今年以(yǐ)来，美联储已连续(xù)加(jiā)息两次各25BP，加(jiā)息步(bù)伐明显放缓，点(diǎn)阵(zhèn)图显示美联储今年或(huò)还(hái)有一次加息。随着美国加息渐入尾(wěi)声(shēng)，而通胀(zhàng)仍处(chù)于高位(wèi)，宏观(guān)环境对贵金属相对有利，贵金属配置价值进(jìn)一(yī)步(bù)提(tí)升。考虑到白银的高(gāo)弹性及金银比价的相对高位，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2