本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较(jiào)大(dà)。除了继续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依(yī)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大。

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