今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务(wù)规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国(guó)政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(k733是什么意思uò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额(é)规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如(rú)此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的(de)最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握(wò)美(měi)元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也(yě)相当于(yú)是(shì)美方(fāng)对债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的(de)是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在(zài)谈判最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí733是什么意思)的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 733是什么意思