今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松(sōng)的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去(qù)年(nián)底变(biàn)化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取(qǔ)得(dé)了突(tū)飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全(quán)合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的(de)《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收(shōu)增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的解决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三(sān)季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大(dà)。家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗p>

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现(xiàn)了较为显著的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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