今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在(zài)近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大(dà)支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了(le)反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第二次(cì)世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额(é)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国(guó)会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随(suí)心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发行美(měi)钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会(huì)中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音政治武器(qì)，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在(zài)周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后(hò翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音u)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的(de)衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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