5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及(jí)以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大(dà)盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中(zhōng)螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革(gé)红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽(qì)车、食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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