今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本——美(měi)国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

know过去分词是什么写，know过去分词是什么词src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/69a0aa0cc8699dffb87941e069b6468c.png" alt="美债危机(jī)又来了(le)！一(yī)文看(kàn)懂：美国债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？">

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规模(mó)基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出(chū)的步(bù)伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压(yā)力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在(know过去分词是什么写，know过去分词是什么词zài)近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美(měi)国(guó)政府债务(wù)上限的(de)出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了(le)对美(měi)国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅(fú)度(dù)进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这know过去分词是什么写，know过去分词是什么词导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新几内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长期(qī)来看(kàn)，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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