总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务(wù)实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士(shì)对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求。数学中e等于多少，高中数学中e等于多少

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的(de)合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层(céng)面(miàn)的配(pèi)套策略(lüè)也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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