看看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度(dù)升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格(gé)压(yā)力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司(sī)心理关口，连续第(dì)二周(zhōu)因(yīn)周五(wǔ)回落而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能(néng)源(yuán)部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市场和(hé)货(huò)币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重主要(yào)原因包(bāo)括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州(zhōu)在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日(rì)晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道(dào)，当地(dì)时(shí)间20日，美国保守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复(fù)，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但(dàn)是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库(kù)程度还算(suàn)正(zhèng)常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜油从2月(yuè)中旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国(guó)内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续(xù)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预(yù)计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库(kù)存、高基差(chà)，转变(biàn)为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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