在锂价初现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季(jì)报(b东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科(kē)也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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