5月12日晚间，根据(jù)美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千亿私募景林资(zī)产递交了截(jié)至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民币的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)6.14你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大(dà)持(chí)仓标的在总市值中的(de)占(zhàn)比下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个(gè)季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头(tóu)”之际(jì)进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产(chǎn)的(de)第二(èr)大(dà)重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量(liàng)公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原(yuán)有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等(děng)新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公司的(de)利(lì)润和现(xiàn)金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇(yù)终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观(guān)点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期(qī)7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的(de)点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利(lì)率先下后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收(shōu)票(piào)额(é)度控(kòng)制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后面(mià你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的n)改用其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然(rán)不太(tài)乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家看到宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理(lǐ)的(de)难处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为(wèi)当(dāng)下(xià)市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大(dà)海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是(shì)绕(rào)着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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