在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发(fā)生在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产(chǎn)材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(k酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗ù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也(yě)在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预(yù)计会(huì)在(zài)下(xià)半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照(zhào)这一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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