券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一(yī)季度(dù)表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日(rì)，证(zhèng)券板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润匚字旁的字有哪些，区字旁的字同比增速(sù)为(wèi)负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速(sù)为(wèi)负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足(zú)亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73匚字旁的字有哪些，区字旁的字%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十券商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规(匚字旁的字有哪些，区字旁的字guī)模为902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，中信证券加大(dà)杠(gāng)杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的(de)研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面(miàn)，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的(de)公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内(nèi)实现较大幅(fú)度的改善。

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