北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基(jī)金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截(jié)至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北交所蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大布局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的(de)角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成(蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所(suǒ)具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整体还是(shì)比较看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不(bù)高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个(gè)领域。”

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