美国历史上首次(cì)债务(wù)违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无(wú)法解决债(zhài)务上限问题，美国可能最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发生债(zhài)务违约。

　　美(měi)国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违约(yuē)

　　美国财政部长耶伦(lún)5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解(jiě)决债务(wù)上(shàng)限问题，美国可(kě)能最早于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽快(kuài)采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的(de)法定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院领导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会(huì)议员(yuán)处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们从过去的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限可能会(huì)对企业和(hé)消费者(zhě)信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对(duì)美国(guó)的信用(yòng)评(píng)级产生负面(miàn)影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，之所以在一个(gè)月之后财政部就可(kě)能耗(hào)尽现(xiàn)金，其(qí)中(zhōng)重要的一个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她(tā)表示，财政部正在暂停发行(xíng)州和(hé)地方政府系列证(zhèng)券，以避免(miǎn)突破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措(cuò)施(shī)可能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承(ché俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗ng)认其预期(qī)存在(zài)不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国会预算办(bàn)公室发(fā)布的最(zuì)新报告显示，美国在(zài)6月(yuè)初耗(hào)尽资金(jīn)的风险较之前更高。该机(jī)构主任菲利(lì)普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税(shuì)收收入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要(yào)大(dà)得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能(néng)会(huì)在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确定性(xìng)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报(bào)道，美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦日(rì)前(qián)曾(céng)警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此(cǐ)产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约(yuē)将导(dǎo)致失业(yè)，同时(shí)使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用卡上的支(zhī)出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的(de)“基本责任”。她警告(gào)说，如(rú)果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一(yī)场经济和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将(jiāng)提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极大增加(jiā)未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临不断恶化的信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能(néng)无法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关家庭和(hé)老年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人(rén)和白宫(gōng)之间围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登(dēng)将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共(gòng)和两党(dǎng)围(wéi)绕(rào)债务上限的党(dǎng)争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球对(duì)于美债违约可能引(yǐn)发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美(měi)元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支付(fù)义务而(ér)举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线(xiàn)”意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了(le)共和党的(de)债(zhài)务上限法案(àn)，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法(fǎ)案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美(měi)银的美(měi)国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利率反弹，美(měi)债收(shōu)益率曲线牛(niú)市(shì)趋陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国(guó)银行体系的担(dān)忧再(zài)度(dù)抬头。市(shì)场(chǎng)定(dìng)价美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行的美国经济(jì)团队的预(yù)期(qī)一(yī)致。进一(yī)步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系(xì)的漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的(de)障碍(ài)。预(yù)计美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问(wèn)题(tí)最早将在下个(gè)月显现出来。该行(xíng)认为(wèi)，美国国(guó)债出(chū)现(xiàn)技术性违约的风险(xiǎn)“不小(xiǎo)”。摩根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦(bāng)拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地逼(bī)近”最(zuì)后(hòu)期限。该行的(de)美国(guó)利率策(cè)略团队预计，美(měi)国(guó)财政部(bù)可能在(zài)8月中旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对(duì)未来的僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导(dǎo)人(rén)提出最新财政提案后，解决(jué)美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务(wù)上限最后期(qī)限的时间可(kě)能会早于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学(xué)家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然(rán)初步(bù)统计数据(jù)透(tòu)露(lù)的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半月达到美(měi)国(guó)债务上限的可能性(xìng)大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月触及(jí)债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通(tōng)过特别措施(shī)和TGA余(yú)额两(liǎng)大(dà)途径缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急。近日市(shì)场对美国(guó)债务上限(xiàn)问(wèn)题的担忧(yōu)情(qíng)绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是(shì)由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这两个(gè)因素催(cuī)化。尽管如此(cǐ)，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向、后备方(fāng)案等三个(gè)角度(dù)看，我们认为美(měi)债在今年6月违约的(de)风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致(zhì)货币(bì)市场(chǎng)与债券市(shì)场加(jiā)大波动(dòng)，但总(zǒng)体而言预(yù)计(jì)其(qí)直(zhí)接(jiē)影(yǐng)响有限。

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