燕京啤酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕(yàn)京(jīng)啤酒的营收(shōu)为132.02亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润为3.52亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.51％。

　　国(guó)内两大(dà)啤酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也(yě)在过(guò)去一年实现营收(shōu)和净利(lì)润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收(shōu)321.7亿元，同(tóng)比增(zēng)长6.65％，实(shí)现净利(lì)润37.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿(yì)元，同比增长5.6％；实(shí)现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿(cháng)收益影响后，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的(de)取(qǔ)得，是(shì)啤酒企业调(diào)整产品结构、上调产品售价几率还是机率 概率和几率一样吗的结果。

　　相比于净利(lì)润的高(gāo)增长，上(shàng)述三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的营收增长幅(fú)度(dù)并不大，销量(liàng)增长也不如人意。不过，其高端产品(pǐn)的表(biǎo)现却非常亮眼。当然(rán)，业绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关(guān)厂减员、出(chū)售土地等降低经(jīng)营成本、改善盈利的情况。

　　酒业(yè)分析师蔡学飞告(gào)诉时代财经，啤酒企业关停部分(fēn)工厂(chǎng)是为了提高运行效率，降低运营(yíng)成本(běn)，同(tóng)时(shí)淘汰低(dī)端(duān)落后(hòu)产能(néng)，而新增产(chǎn)能是为了(le)利用自身(shēn)品牌、品质和(hé)区位优势，扩大高端产品的占比，符合整个行业消费结构升级(jí)的(de)趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价(jià)潮

　　随着啤酒由增(zēng)量(liàng)市场转为存量市(shì)场，啤酒企(qǐ)业想(xiǎng)依靠(kào)卖(mài)更(gèng)多的啤酒来拉(lā)动业绩增长变(biàn)得越(yuè)来越难。

　　过去一(yī)年，上述三家(jiā)啤酒上市公司的(de)产品销量增(zēng)长幅度均(jūn)在个位数。其(qí)中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千(qiān)升(shēng)，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产品销(xiāo)量(liàng)807.2万(wàn)千(qiān)升，同比增长1.8％，其中主品牌(pái)销(xiāo)量444万千升，同比增长2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实(shí)现产品销量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长(zhǎng)乏(fá)力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把目光锁(suǒ)定(dìng)在(zài)高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价几率还是机率 概率和几率一样吗潮”。

　　过去一年，华润啤酒(jiǔ)推行多元(yuán)品牌组合建设，并推出(chū)多款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款(kuǎn)超高端烈性啤酒“醲醴(lǐ)”。另外，华润啤酒(jiǔ)高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花全(quán)麦(mài)纯生及碳酸饮(yǐn)料雪花(huā)小啤(pí)等产品也(yě)相继上市；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也加(jiā)快布局高端和超高端市(shì)场；燕京啤(pí)酒则持续(xù)实施大单品战略，形(xíng)成以燕京(jīng) U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的大单品与特色产品组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也(yě)不(bù)断上涨(zhǎng)。2022年年初(chū)，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名(míng)为(wèi)“一(yī)世传奇”的(de)高端啤酒(jiǔ)，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪(xuě)花啤(pí)酒最(zuì)高端的啤酒“醴(lǐ)”，两瓶装(zhuāng)礼盒(hé)的售(shòu)价(jià)也只售999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的提(tí)振效应明显。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构(gòu)得(dé)到(dào)优化；青岛啤(pí)酒(jiǔ)中高端以(yǐ)上(shàng)产(chǎn)品(pǐn)实(shí)现(xiàn)销量293万千(qiān)升，约(yuē)占(zhàn)全年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品(pǐn)销量同比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大单品“燕京U8”的销(xiāo)量达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从吨(dūn)价看，中信证券研报显(xiǎn)示，燕京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄(é)乌关(guān)系(xì)等影响，全球啤酒原(yuán)材料及包装物(wù)成本上升(shēng)，燕京啤酒和(hé)华润(rùn)啤酒的整(zhěng)体(tǐ)毛(máo)利率均(jūn)有(yǒu)所下滑(huá)。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企业开(kāi)始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务，寻(xún)找新的(de)增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其(qí)全资子公司向山东景芝白酒注资13亿元，收购其(qí)40％股权。2022年，华润啤酒又(yòu)相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权，成为这两家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内普遍认为，华(huá)润啤酒跨入(rù)白酒行业的目的是希望(wàng)借(jiè)助白酒来(lái)实现高端(duān)化发展。

　　一边关厂(chǎng)卖(mài)地，一(yī)边(biān)扩(kuò)建(jiàn)产(chǎn)能

　　过去一(yī)年，众(zhòng)多(duō)啤酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速放缓，但净(jìng)利润大多实现了可观的增(zēng)长，除了高端(duān)化战略带来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖(mài)资产(chǎn)以缩减成(chéng)本的策略有关。

　　华润(rùn)啤酒在年报中透露，截至2022年年底，公(gōng)司(sī)在中国内地24个(gè)省、市、区营运(yùn)63间啤酒厂，目前正(zhèng)持(chí)续(xù)推(tuī)动优化(huà)产能(néng)布局(jú)，已停止营(yíng)运两间啤酒厂(chǎng)。财(cái)报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒于(yú)2022年一(yī)次性确认员工补偿及安(ān)置(zhì)费用(yòng)和关厂相关的固定资产减值亏损合共约2.35亿(yì)元。

　　近年(nián)来(lái)，“关厂”已经成为国内啤(pí)酒企业优化经(jīng)营的常(cháng)用手段。燕(yàn)京啤(pí)酒在(zài)近(jìn)期的投资者交(jiāo)流会(huì)上就透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动作，同(tóng)时调整和精简(jiǎn)总部和工厂员工架(jià)构，压(yā)缩管理层(céng)级，未来公司销售、管(guǎn)理费用率有望持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出(chū)现较大规(guī)模的减员。

　　财(cái)报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续(xù)，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛(dǎo)啤酒在职(zhí)员工数合计为31707人，较2021年(nián)减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒2022年在职(zhí)员工数合计为23708人，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土地也为啤酒上市公司增厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公(gōng)告称，董事(shì)会同(tóng)意政府对(duì)公司(sī)所(suǒ)属杨(yáng)家群货场土地进(jìn)行收(shōu)储。今年(nián)3月(yuè)1日，公司收到上述目标土地的征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾(céng)通(tōng)过资产(chǎn)处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增(zēng)加4.86亿元(yuán)。青岛(dǎo)啤酒表示，这部(bù)分收益主要系公司取得处(chù)置土地使(shǐ)用权(quán)等长(zhǎng)期资产的收益同比增加所(suǒ)致。

　　2021年1月(yuè)22日，深(shēn)圳市润(rùn)投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投(tóu)资有(yǒu)限公司及本(běn)公司间接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）有限公司(sī)签订搬迁(qiān)补(bǔ)偿协议，华润啤酒就出让(ràng)其拥有(yǒu)的(de)地块收(shōu)取(qǔ)初始补偿(cháng)收益约17.55亿元(yuán)，对(duì)应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿(yì)元。仅(jǐn)此一项，就(jiù)为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资料(liào)，2022年，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包(bāo)括(kuò)蚌埠80万(wàn)千升(shēng)/年搬迁新建项目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新(xīn)建项目(mù)等(děng)，同时还有8个项(xiàng)目正式(shì)投产运营，包括杭州工厂20万千升/年喜力啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南工厂新增(zēng)12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在(zài)年度报告中披露了多项新建、搬迁和改造(zào)工(gōng)程(chéng)。

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