本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘(p200mm是多少米，2000mm是多少米án)，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日(rì)报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平(píng)偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边200mm是多少米，2000mm是多少米(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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