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abo文是什么意思 abo文是谁发明的沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式(shì)之一：低(dī)估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内(nèi)的“中特(tè)估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位。而即便经历年初以来的大(dà)幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板(bǎn)块估值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分(fēn)红也成为其进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑(chēng)和催化

　　政策持续(xù)支(zhī)撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板块修复(fù)的重(zhòng)要驱(qū)动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化(habo文是什么意思 abo文是谁发明的uà)合作联合声明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情(qíng)得(dé)到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以(yǐ)来，数字(zì)经(jīng)济上升为国家战(zhàn)略，相关(guān)政策(cè)密集(jí)出台(tái)。今年(nián)国务院(yuàn)改组又(yòu)新设国家数据局。运(yùn)营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基(jī)础(chǔ)设(shè)施，持续得到催(cuī)化(huà)。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之(zhī)三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同(tóng)时下游需(xū)求基(jī)本(běn)集(jí)中在(zài)国内市场的方(fāng)向之(zhī)一，将充分受(shòu)益于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋势。2）中国(guó)经济复(fù)苏(sū)，下游领域需求预期回(huí)暖，能源产业(yè)链尤其是行业龙头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了(le)能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商等(děng)之(zhī)外(wài)，当前我们建议(yì)关(guān)注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船）：船舶制造(zào)业(yè)作为(wèi)国家重点支持的战略性(xìng)产业(yè)之一，近年来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改(gǎi)善：一方面，随着全(quán)球(qiú)航(háng)运市场需(xū)求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化学(xué)品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整(zhěng)合和(hé)产能优(yōu)化之下，国内(nèi)船(chuán)舶制造业已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好。业(yè)绩确(què)定性强，承诺高分红(hóng)，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路及(jí)铁路板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重(zhòng)投资人(rén)回(huí)报，多家(jiā)公司发布股东回报计(jì)划，大(dà)幅(fú)提高分红比例以及(jí)承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏(sū)大背(bèi)景下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板块abo文是什么意思 abo文是谁发明的(kuài)估值也具备修复(fù)空(kōng)间(jiān)。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平(píng)稳增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩(jì)稳(wěn)定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位(wèi)置，修复空间较大。