总市值(zhí)超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实(shí)党中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(qu拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线án)新产品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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