5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时(shí)是(shì)5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定(dìng)程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机板块(kuài)关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上(shàng)机(jī)构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得(dé)4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依(yī)然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望经济(jì)会(huì)出现持续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资(zī)金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的(de)经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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