五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本(běn)轮美国银行业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为(wèi)焦点，美(měi)国(guó)政府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再(zài)次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新(xīn)债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高(gāo)，而且(qiě)是自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩(hán)国(guó)出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大(dà)，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映(恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱yìng)存储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下(xià)滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金(jīn)融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从(cóng)月线来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见(jiàn)顶的可能性已经(jīng)非(fēi)常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大(dà)。本(běn)轮(lún)下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都(dōu)活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直(zhí)没有出现，每当你认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一次放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声(shēng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它(tā)苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到(dào)花开，你一定(dìng)等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为(wèi)了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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