本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证(z大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看hèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著(zhù)低于(yú)其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型公(gōng)募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不(bù)过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可(kě)比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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