为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚(fá)没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xín跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗g)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动人中(zhōng)一(yī)方存在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推(跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公(gōng)司(sī)上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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