近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Le戴choker就是m吗，戴choker什么意思e在一份研究日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电(diàn)池和(hé)电机温(wēn)控的(de)关键组(zǔ)件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及(jí)福特(tè)、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续(xù)占(zhàn)据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业(yè)动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名(míng)来看(kàn)，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。戴choker就是m吗，戴choker什么意思>

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fu戴choker就是m吗，戴choker什么意思nd I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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