今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业(yè)务是(shì)为云(yún)计(jì)算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zh自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期ěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季度(dù)初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额(é)收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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