随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情绪(xù)有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下降，进口增(zēng)加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口(kǒu)数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来(lái)补充(chōng)使用量。这部(bù)分进口增量到(dào)港后直接(jiē)进入下游玻璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击(jī)程度相对有(yǒu)限，但在一(yī)定程度(dù)上可能会导(dǎo)致下游厂家减少(shǎo)从国内(nèi)厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球(qiú)市(shì)场面临(lín)暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其(qí)运输(shū)阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产、我国出口市场(chǎng)新增(zēng)南美和(hé)非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去(qù)年全年纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升(shēng)的(de)导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能(néng)保持增(zēng)长(zhǎng)态势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年(nián)高基数的基础上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供(gōng)需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)分析师(shī)魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量(liàng)能在去(qù)年高基(jī)数的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显示(shì)国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需(xū)求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需(xū)求可(kě)能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经(jīng)济稳增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较(jiào)海外强劲，这在长期(qī)也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉(sù)记(jì)者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走弱。主要在于国外(wài)能源的回(huí)落(luò)背景下供应的回(huí)归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出现了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表(biǎo)现依旧较好，与(yǔ)前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从去年的出(chū)口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优先国内(nèi)使用为主，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)或难以再(zài)现去年(nián)高(gāo)增长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言之(zhī)，纯(chún)碱出(chū)口利润并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯(chún)碱出口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能(néng)够长期稳定，那么(me)这部分用量仍能让(ràng)出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是供给海外其(qí)他(tā)地(dì)区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下(xià)降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需(xū)求量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)、进口提(tí)升的趋(qū)势(shì)仍是大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶(jiē)段性的行(xíng)情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周(zhōu)小燕看来(lái)，目前(qián)海(hǎi)外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下(xià)调，内外(wài)价差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(dào)港量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过，从短期(qī)来看，纯碱进出(chū)口数(shù)据超预期(qī)是国内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认(rèn)为，短期内市场悲(bēi)观预期(qī)或有所消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的(de)量(liàng)相对来(lái)说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽松。在他看来(lái)，美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗未来出(chū)口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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