本(běn)轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔细(xì)看看就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国(guó)际(jì)知(zhī)名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要(苏州区号是多少yào)小心政策(cè)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论是收入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延(yán)伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不(bù)太(tài)乐观未来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售(shòu)，产(chǎn)品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业(yè)务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司(sī)分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网(wǎng)，本(běn)质上是工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前端(duān)的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前(qián)端发(fā)射(shè)模组、接收模组等(苏州区号是多少děng)。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会(huì)成为抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供(gōng)应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且(qiě)关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的军(jūn)工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运(yùn)营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬件(jiàn)方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解(jiě)决(jué)方(fāng)案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术(shù)服(fú)务。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式(shì)是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金(jīn)流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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