为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联(lián)合(hé)其(qí)他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维(wéi)受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定(dìng)或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本(běn)案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上200mm是多少米，2000mm是多少米下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋200mm是多少米，2000mm是多少米维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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