金融界4月26日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场早盘收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货(huò)、投(tóu)产延(yán)迟这三点可能会构成反(fǎn)弹(dàn)的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存(cún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环(huán)比和同比(bǐ)上(shàng)都是相当出(chū)类拔(bá)萃，日均水平持平去年(nián)8月份和2021年旺(wàng)季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存(cún)基本补(bǔ)至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年(nián)下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从(cóng)近期(qī)的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持(chí)在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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