本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面(miàn)，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义piào)做市(shì)交易业(yè)务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎ数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ng)指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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