5月迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业(yè)板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合(hé)多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商(shāng)们(men)对(duì)五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险及资(zī)产(chǎn)价(jià)格风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局(jú)下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看二级市(shì)场估(gū)值(zhí)体系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释(shì)放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政(zhèng)府不(bù)托底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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