北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司(sī)也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市(shì)场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基(jī)金，在投(tó喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹u)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金也会积极参(cān)与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的(de)投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的(de)过程(chéng)会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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