编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金(jīn)披露落幕，基(jī)金(jīn)经(jīng)理的调(diào)仓路(lù)线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛(sài)道，这让一季度公(gōng)募(mù)仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从(cóng)10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开(kāi)年迄今(jīn)业绩较为一般，但(dàn)是在管规(guī)模仍(réng)维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成名作(zuò)信澳新能源(yuán)产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大(dà)框架，在细分赛道(dào)中不断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青(qīng)树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用(yòng)金域医学(xué)和蓝晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大黑马，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他(tā)保持(chí)了对(duì)喝(hē)酒吃(chī)药大类赛道中龙(lóng)头的(de)持续(xù)青睐，茅台持(chí)股量(liàng)与(yǔ)上季持平稳居首位。而他(tā)也一(yī)如既往地表示(shì)，会在优质的股票(piào)里寻(xún)找(zhǎo)价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费和(hé)新能源在公(gōng)募(mù)基金组合配置中(zhōng)的压(yā)舱(cāng)石(shí)地位依然稳固，同时(shí)中特估(gū)、芯片、软件(jiàn)、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注(zhù)的是，公(gōng)募名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也(yě)有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而就(jiù)，中间也(yě)必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳底下(xià)没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段也总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端(duān)白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统(tǒng)计(jì)了其最新公(gōng)布的两只A股基金一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大(dà)重仓(cāng)的占比均超(chāo)过(guò)了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)减持(chí)了五(wǔ)粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他管理的易方达(dá)优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序(xù)有(yǒu)所(suǒ)不(bù)同，而实际(jì)上(shàng)腾(téng)讯和(hé)茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列(liè)第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤(kūn)也是(shì)小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三大白酒标(biāo)的(de)。再看另外的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他用中(zhōng)国海洋石油(yóu)替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度(dù)股票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍然持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华(huá)基金的(de)明星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持(chí)有7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能(néng)是想利用次高(gāo)端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客(kè)、安(ān)井食品、海大集团(tuán)，而(ér)这(zhè)三者(zhě)在上(shàng)一季(jì跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)度就是前(qián)十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调(diào)味品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后，需求相对刚性的医(yī)美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这(zhè)一季(jì)将(jiāng)“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过他对于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱(ài)尔眼(yǎn)科，该股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康(kāng)德，而新(xīn)进重仓(cāng)的前(qián)者年(nián)内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核酸(suān)检测机(jī)构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司(sī)主(zhǔ)营(yíng)回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务(wù)商，金域医学近日率(lǜ)先推出国(guó)内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌(ái)基因甲基化检(jiǎn)测项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储能

　　除去(qù)上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业(yè)链(liàn)上(shàng)游的(de)施成外，本(běn)周一众新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产(chǎn)品一季报全部披露，截(jié)至(zhì)4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的(de)6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明(míng)远在管基金中(zhōng)，任职管理(lǐ)最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的(de)主营与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正(zhèng)极体(tǐ)研发(fā)的(de)公司，主要(yào)产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从近期(qī)发布(bù)的年度业绩快报来(lái)看，公(gōng)司的(de)主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红(hóng)周(zhōu)刊》对其(qí)季报(bào)的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选中(zhōng)还出(chū)现了一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家高(gāo)科技公司，主营业(yè)务(wù)中有分布式光(guāng)伏(fú)发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加(jiā)入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎(zhā)实的优质(zhì)个股，自下而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则(zé)是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速(sù)走(zǒu)红的类(lèi)型。天天(tiān)基(jī)金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的7只(zhǐ)基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态(tài)策(cè)略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他(tā)在(zài)管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最新(xīn)的(de)基金一季报(bào)显示，其(qí)重仓的新能源(yuán)产(chǎn)业链中股票依(yī)然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至(zhì)今表现一般。但他此前曾公开表示，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季报中，他表示(shì)：“从中长期维度看，新(xīn)能源产业还具(jù)备(bèi)较长的(de)生(shēng)命周期(qī)，不少细分板块还(hái)能维持较长时间的高速(sù)增(zēng)长，而(ér)经过市场的调整，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中枢(shū)在当前(qián)市值的投资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的终(zhōng)局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利(lì)润(rùn)极(jí)度(dù)压缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程中不(bù)少公司一(yī)定(dìng)有(yǒu)一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不(bù)顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年内回撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘(pán)成(chéng)长来看，基金一(yī)季报表(biǎo)明他的重(zhòng)仓行业配置思(sī)路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的2022年(nián)四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股票(piào)，虽(suī)然(rán)第一大重仓股依然(rán)是(shì)半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位似乎进(jìn)一步(bù)稳固(gù)，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升(shēng)至第四位。同时(shí)极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来统计，竟然(rán)所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基(jī)金(jīn)季报(bào)中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度的调整，依然围绕已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较优势的高端制造(zào)产业(yè)链布(bù)局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量(liàng)价(jià)值(zhí)积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史低(dī)位，产业(yè)链(liàn)的变(biàn)化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜(jiāng)诚(chéng)是(shì)近几年出(chū)镜相对较多的基金经理，而他的业绩特(tè)别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基金中，除去刚(gāng)满(mǎn)两(liǎng)个月的中泰元和价(jià)值精选不(bù)纳(nà)入(rù)统计(jì)外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特(tè)别是(shì)兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一年持有的收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还(hái)有(yǒu)两(liǎng)只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为(wèi)例(lì)，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位，而新(xīn)调进来的中国(guó)铁建恰好就是(shì)中(zhōng)字头中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上(shàng)涨(zhǎng)超过(guò)了(le)40％。由(yóu)此，该基金所重仓的(de)中字头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游(yóu)戏股吉比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价(jià)值投资，同时也谈到了(le)今年大热(rè)的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产是我们(men)的(de)投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净(jìng)资产收(shōu)益率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季(jì)接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为(wèi)公(gōng)募中少数(shù)的深度价(jià)值(zhí)。天天基(jī)金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的(de)基金全线飘红，6只产(chǎn)品年内净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任(rèn)职回(huí)报(bào)最(zuì)高的(de)景顺长城(chéng)能源基建为(wèi)例，能够清晰(xī)地看到其偏爱高估息和(hé)低估值(zhí)类股票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可(kě)当季加仓中国(guó)移动大约15万股，从(cóng)而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至(zhì)第二(èr)重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和神(shén)火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其(qí)对(duì)这一类资(zī)源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的(de)中(zhōng)南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下是(shì)AI发(fā)展(zhǎn)初期，中(zhōng)国企业(yè)处于落后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的(de)迭(dié)代以及底(dǐ)层芯片(piàn)制(zhì)造，我们(men)都(dōu)希望国内企业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常重要，但(dàn)当前(qián)A股(gǔ)市场基(jī)本(běn)上(shàng)是(shì)基于美股映(yìng)射(shè)在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对(duì)于(yú)这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保(bǎo)持审慎(shèn)态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目(mù)前其(qí)担任基金经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它(tā)们(men)分别是(shì)核(hé)心竞争力(lì)、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐划一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其(qí)中新进的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油(yóu)和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与它们携手进入的还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而这样的调(diào)整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔(bá)为第(dì)一(yī)重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技(jì)，年内(nèi)迄今的(de)涨幅也是接(jiē)近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季报(bào)中的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而(ér)上，看重公司基(jī)本面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期(qī)发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在经济复苏(sū)和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去年3月(yuè)接手的银河智联(lián)主题(tí)净(jìng)值快速拉(lā)升，截至(zhì)本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚(shèn)至(zhì)超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当(dāng)季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河(hé)和美生(shēng)活还(hái)有较(jiào)强的新能源(yuán)属(shǔ)性(xìng)外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主题为例分(fēn)析(xī)，最新的十大重仓股除去用(yòng)友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海(hǎi)光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华(huá)股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实现了(le)涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标(biāo)的均是(shì)第一季度新(xīn)近(jìn)重仓的(de)公司。同时，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网通(tōng)信。对比来看被调出的标的(de)，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是(shì)寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合(hé)同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主要围绕智慧(huì)智联、信息技术等的概(gài)念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度智联主题继续(xù)增加(jiā)了软件(jiàn)服(fú)务、信息技术的(de)配(pèi)置(zhì)比例(lì)。围绕数字经济和(hé)新的信息(xī)技术(shù)应用展开投资。二季度，将会(huì)继续(xù)围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经(jīng)济(jì)的范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人(rén)物同(tóng)期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧(pěng)的(de)三位基(jī)金经理中最年(nián)轻(qīng)者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土(tǔ)重(zhòng)来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体(tǐ)互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上(shàng)一个(gè)季度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的(de)芯片(piàn)新贵寒(hán)武(wǔ)纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标的年内表(biǎo)现来看，其中中文(wén)在(zài)线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除(chú)的锦江(jiāng)酒店(diàn)、首旅(lǚ)酒店、中国平安等(děng)公司，目前(qián)年内至今仍(réng)然体现为股价(jià)下(xià)跌(diē)。

　　至于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创新和消(xiāo)费升(shēng)级仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略(lüè)上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内(nèi)的(de)科技创新(xīn)和受益于(yú)国民经(jīng)济持(chí)续增(zēng)长的消费及原(yuán)材(cái)料放在(zài)前所未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名的(de)万家基(jī)金名将黄(huáng)兴亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数据(jù)显示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特(tè)别(bié)是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来(lái)分析他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一(yī)处调整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代了四季(jì)度末的兆易(yì)创(chuàng)新。跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗strong>但就是这(zhè)只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视(shì)觉(jué)和医疗器械行业(yè)的部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)的持(chí)仓。截至(zhì)季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半(bàn)导体行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费(fèi)电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来(lái)看(kàn)，这些相(xiāng)对低调的(de)领域也(yě)开始越发受到明星基金经(jīng)理们(men)的(de)追捧(pěng)，比如(rú)融通基金的明星(xīng)基金经理邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年(nián)半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品(pǐn)，其(qí)代表(biǎo)作是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今(jīn)任职(zhí)回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看(kàn)，在上一季度没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头三(sān)大重仓(cāng)股竟(jìng)然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重仓中就没有了三一重工(gōng)，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械(xiè)制造是(shì)仅次于(yú)房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工程机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装(zhuāng)备、医(yī)药(yào)等行业(yè)的配(pèi)置。目前组合(hé)配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线展开(kāi)，相关(guān)配置(zhì)集中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以(yǐ)及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进(jìn)重仓股前十，但朱(zhū)少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来越浓，例如(rú)兰石重装年(nián)报的十大(dà)流通(tōng)股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天(tiān)惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高(gāo)端制造板(bǎn)块(kuài)闻名(míng)，目前他在(zài)公司所管理(lǐ)的产品数达到(dào)了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的(de)长(zhǎng)城科(kē)创板两年定开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票在(zài跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗)其(qí)中占据明显(xiǎn)的(de)数(shù)量优势(shì)。具(jù)体说来(lái)，虽(suī)然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但大体(tǐ)包括华测导航、东(dōng)山(shān)精密、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能被划入到消费电子的(de)大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说(shuō)其占据了十大重仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解(jiě)释(shì)了(le)看好的原(yuán)因：“预(yù)期今年(nián)下半(bàn)年或明(míng)年，消费电(diàn)子(zi)会(huì)有一(yī)个触(chù)底回升的过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车产(chǎn)业链上的布局，我判(pàn)断可(kě)能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因(yīn)素显示，目前(qián)该板块(kuài)去(qù)库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不(bù)可(kě)忽视(shì)的一环就是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为成长股三大主阵营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽(suī)然很难(nán)有(yǒu)持续(xù)性的(de)表现，但也隔(gé)三差(chà)五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题(tí)的(de)基(jī)金经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时(shí)间(jiān)最(zuì)长的军工安全混(hùn)合为例，实际(jì)上一季(jì)度他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细(xì)分(fēn)来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航(háng)天赛道占据(jù)优势。而这(zhè)一思路在他(tā)管理的(de)高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发(fā)现重叠的公司(sī)有(yǒu)八家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中(zhōng)用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导(dǎo)替代了前者(zhě)中的钢研高纳和昊华科技(jì)。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探(tàn)究未来两年确定性的(de)产业趋势(shì)和(hé)高增长的细分赛道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全(quán)年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企(qǐ)业(yè)以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及个(gè)股仅为举例分析，不(bù)做买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐(jiàn)。）