北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以(yǐ)来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机(jī)会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更(gèng)多以北(běi)交所股票(piào)为主要(yào)投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

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　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入(rù)。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精(jīng)特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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