华尔街(jiē)真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批(pī)'持(chí)有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研究(jiū)中假设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主义投资(zī)已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的(de)多数(shù)控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事(shì)会中都(dōu)有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投(tóu)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了(le)以色列(liè)的(de)救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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