金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储(chǔ)大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至(zhì)降息(xī)已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在(zài)美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅度。另一什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融(róng)超预期下(xià)滑，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调(diào)整什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型strong>

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)角度出发，有色金什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型属(shǔ)将会走弱，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大(dà)幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。