芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率(lǜ)时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来(lái)说并没(méi)有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分(fēn)布(bù)是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密(mì)集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去(qù)十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即(jí)青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年(nián)龄段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查(c46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗há)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据(jù)的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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