分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从风险管理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人提出(chū)了(le)更为严格(gé)审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的风险管理(lǐ)能(néng苏州区号是多少)力和透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融(róng)机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能对资(zī)本(běn)市场和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利(lì)影响的货币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中(zhōng)国(guó)证监会报(bào)告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续(xù)20个(gè)交易(yì)日超过5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重要(yào)货币市场基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共有天弘(hóng)余(yú)额宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货(huò)币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大(dà)于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更加注重(zhòng)风(fēng)险管理和产(chǎn)品合规性，提(tí)高产品的透明度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新(xīn)规的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归(guī)本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金(jīn)规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等(děng)相关(guān)人(rén)员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的(de)规模(mó)相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投(tóu)资运作指标方(fāng)面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持(chí)有一家(jiā)公司发(fā)行的证(zhèng)券(quàn)市值不得超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金(jīn)托(tuō)管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发行的金融(róng)工具占基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动(dòng)性受(shòu)限(xiàn)资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均(jūn)剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认(rèn)大额(é)申购(gòu)申请(qǐng)，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者申购(gòu)申请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基金托管人(rén)每月从重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计(jì)提(tí)的风险准备(bèi)金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金(jīn)融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货币市场基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具有(yǒu)“牵一发而(ér)动全(quán)身”的重(zhòng)要影响，当出现风险事(shì)件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的(de)流动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了(le)更高(gāo)流动性考虑，重要货币市场基金防范流动性(xìng)风险的能力将进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预(yù)案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理(lǐ)人应当综(zōng)合评(píng)估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成(chéng)因(yīn)、表(biǎo)现及影(yǐng)响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体共同制(zhì)定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中(zhōng)国证(zhèng)监会备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对预案(àn)的(de)有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金(jīn)发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门成立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及(jí)相(xiāng)关市场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重要货(huò)币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施对于投(tóu)资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力(lì)和透明度，降低投苏州区号是多少资风险。但是，可能(néng)会(huì)对(duì)部分(fēn)投(tóu)资者造成(chéng)一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一(yī)定冲击(jī)。此外，新规可能会导(dǎo)致(zhì)一(yī)些(xiē)货币基金规模较小的产品退出市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意选择合适的(de)产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数量庞(páng)大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较大(dà)的货币(bì)规模基金如(rú)出现风(fēng)险事件，或(huò)将对社会(huì)稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投(tóu)资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规(guī)定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

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